CFA考试难度排名一览，一篇详细解读

　　CFA考试难度排名：衍生品、固定收益、 经济学、 组合管理、财务报表分析、企业发行人、权益、道德、数量分析、另类投资。

　　CFA考试难度排名一览

　　会计网结合考纲要求、知识点复杂度、以及参加过考试的同学反馈，整理出以下难度排名（★代表1星，最高5星）

　　01 衍生品（Derivatives）★★★★★

　　核心难点在于建立“套利复制”思维，以及期权定价、互换估值等知识点的逻辑串联。

　　这门学科虽以定性考察为主（占比超70%），但概念晦涩（如CDS、FRA等术语），并且需掌握二叉树定价、买卖权平价公式等基础计算，作为二三级的关键铺垫，一旦思维断层后续很难衔接，因此成为一级难度最高的科目。

　　02 固定收益（Fixed Income）★★★★★

　　固收以11%-14%的占比成为核心学科，难点集中在“债券估值”和“利率风险”两大模块，久期、凸度的概念理解与计算，以及资产证券化的流程逻辑，都是高频丢分点。

　　并且知识点连贯性强，从债券要素到信用风险，再到资产证券化形成完整体系，像即期利率、远期利率换算等这样的计算细节又很多，稍不注意就会出错。

　　03 经济学（Economics）★★★★

　　经济学分为微观、宏观、国际三大块，难点在宏观经济学的经济周期分析、财政货币政策应用，以及汇率理论的实际应用，对大家的经济素养要求较高。

　　04 组合管理（Portfolio Management）★★★★

　　组合管理的核心难点在“组合管理理论”，比如马科维茨模型、资本资产定价模型（CAPM）等理论抽象，逻辑性强。

　　此外，行为金融学和风险管理流程也需重点理解。这门学科与权益、固收关联紧密，知识点的综合性让大家觉得学起来比较困难。

　　05 财务报表分析（FRA）★★★★

　　FRA知识点细碎且重点突出，难点在于现金流量表的公式记忆与计算，很多同学在这里容易出错；另外存货、长期资产等会计科目的处理原则也是大家头痛的地方。

　　06 企业发行人（Corporate Issuer）★★★

　　企业发行人的学科关联性强，与FRA（流动性指标）、权益（商业模型）紧密衔接。

　　难点在于资本结构理论（如MM理论）、NPV/IRR等投资决策指标的比较，以及ESG因素的理解。考察内容相对常规。

　　07 权益（Equity）★★★

　　权益知识点零散且以定性考察为主（前4个Module全是概念），难点在于行业分析逻辑和估值模型的应用（如股息贴现模型），但整体难度不高，拿A概率大。

　　08 道德（Ethics）★★★

　　道德内容类似法律条文，记忆量大，案例分析需精准把握准则应用，难点在于7大准则的细节区分（如利益冲突披露、内幕交易界定），并且题目非常灵活多变。

　　09 数量分析（Quantitative Method）★★★

　　数量分析对咱们中国考生友好，高中数学基础即可应对，难点在于推断性统计，这部分逻辑严密，需逐步击破，但好在整体知识点少、计算基础，重点突出。

　　10 另类投资（Alternative Investments）★★

　　另类投资可能是大家觉得最“陌生”的学科，但难度也是最低的，难点仅在于对冲基金的费率计算（如hurdle rate、highwater mark）和数字资产的概念理解。

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　　CFA考试备考策略

　　·时间规划：三轮复习法

　　因为同时备考考研，我几乎没有完整的整块学习时间，全程都是靠碎片化时间挤出来学习。为了避免学了就忘、知识点混乱，我会用思维导图梳理每一科的知识框架，比如把财报三大报表、会计科目勾稽关系整理成清晰的图谱，搭建自己的知识体系。

　　同时我全程跟着高顿课程安排的三轮复习法走：

　　基础轮（1-4个月）：全程跟着课程过知识点，重点是熟悉整体内容，标记自己听不懂、看不懂的地方，不纠结难题、不钻牛角尖，核心就是建立完整的知识认知。

　　强化轮（1-1.5个月）：分模块专项刷题，针对性攻克薄弱科目。我当时在衍生品板块一直卡壳，就专门多刷案例题、复盘考点，慢慢吃透底层逻辑，彻底攻克短板。

　　冲刺轮（2-4周）：整套模拟卷全真训练，严格按照正式考试时间答题，全程模拟考试状态，查漏补缺，调整自己的做题节奏和应试心态。

　　·考前串讲一定要看

　　考前串讲强烈推荐一定要看，一定要看，一定要看！

　　一是抓重点、总结提炼关键词，老师对于考点的总结的关键词特别到位，我们自己也可以用这个方法。

　　二是注重理解。要理论联系实际，要明白概念背后的现实含义，他的作用和目的，要通过举几个例子加深印象。尤其是财报、组合等科目很多概念和公式只有这样才能更深入的掌握。

　　三是要自己定期列表画图，形成知识图谱（知识之间的联系）通过归纳比较推演，找到不同概念的共性和区别，他们之间的演绎逻辑：比如久期那一套，再比如串讲课老师把公司金融通过创业搭建商业系统的流程把几个章节重新串一遍，逻辑一下子有了，对于这门课的理解就清晰多了。