2027年CFA考试教材已更新！一篇超全解读
根据CFA协会发布的最新消息，2027年版CFA考试教材已更新！新增学习单元，优化学习功能，并进一步扩展实践技能模块（Practical Skills Modules，PSMs）的内容。新教材将适用于2027年2月及以后参加考试的考生。
本次教材更新内容主要集中于CFA一级考试中的定量方法（Quantitative Methods）与权益投资（Equity Investments）范畴，两者合计约占CFA一级考试总分的25%。
定量方法科目更新
2027年CFA一级考试中的“定量方法”科目（Quantitative Methods）已围绕实际应用场景重新组织，课程中新增更多问答、知识检测和针对性的示例，帮助考生更好地理解并应用定量分析工具。
在估计与模拟相关内容方面，新教材进一步扩展了使用Excel和Google Sheets函数进行历史模拟（historical simulation）、自助抽样法/自助法（bootstrapping）及蒙特卡罗模拟（Monte Carlo methods）的分步操作指南，帮助考生理解这些方法在实际分析中的应用方式。
教材中还新增一篇阅读材料介绍金融数据科学、人工智能与大语言模型，帮助考生掌握相关词汇与概念基础，以便跟上这些快速发展的议题。
*由于本次定量方法科目的基础内容已进行系统性修订，原有定量方法先修阅读材料将自2027年起取消。
新增“公式探索器”
CFA协会将推出仅限CFA一级考试考生在CFA协会官方学习平台（Learning Ecosystem）中使用的互动课程“公式探索器（Equation Explorers）”。该课程旨在帮助考生从机械记忆公式过渡到理解变量之间的关系。考生可通过调整关键数值，观察动态表格和图表的相应变化，并借助引导式探索问题掌握核心概念。
公式探索器目前配套“定量方法”科目中的“货币时间价值”课程使用，帮助考生掌握定量理论知识基础，为高阶分析打好基础。
权益投资科目更新
2027年CFA一级考试中的“权益投资”科目（Equity Investments）也进行了重要更新，更加强调实践应用与职业胜任力。课程中融入了涵盖航空公司、制药、科技、消费品及公用事业等行业的真实案例。新教材将权益估值建立在财务报表预测的基础之上，考生将学习构建分别预测收入、利润率、投资及融资活动的分解模型。
同时，课程还将引入带有概率权重的场景分析，将其作为标准估值实践的一部分，帮助考生更系统地理解不确定性对估值结果的影响。
在行业与公司分析方面，课程将波特五力模型（Porter’s Five Forces）和PESTLE分析模型与估值逻辑相衔接，而非将其视为孤立的分析框架。
新增内容涵盖权益分析师研究报告，包括首次覆盖报告、卖方与买方研究以及主动型做空者的研究，以及利用真实市场数据估算权益资本成本的CAPM与多因子模型的实际应用，帮助考生更全面地理解权益估值的宏观背景。
实践技能模块更新
实践技能模块（Practical Skills Modules）的更新包括权益分析（Equity Analysis）、宏观投资洞察（Macro Insights for Investing）。投资组合优化部分也已扩充，并与CFA一级、二级考试实践技能模块（Practical Skills Module）中的Python编程基础相衔接，使考生能够获得可直接应用于Python优化中的扎实基础。另外，CFA三级考试的尽职调查（Due Diligence）实践技能模块更新将于今年内推出。
所有级别考试的道德科目更新
职业道德始终是CFA考试体系的核心组成部分。2027年考试教材中，CFA考试三个级别的“道德操守与专业行为准则”科目（Ethical and Professional Standards）均已更新，以完全反映《职业行为准则手册（第12版）》（Standards of Practice Handbook(v12)）的内容，并为每条准则新增相关指引。
更新后的内容将每一条准则现作为独立模块呈现，配有针对性练习题，使学习内容更易于查阅和使用。
入门阶段，建议考生先用高顿CFA中文教材。CFA考试是考察你对金融逻辑与框架的理解，而不是英语能力。英文原版书当然权威、准确，但它并不适合所有人在所有阶段使用。
尤其对零基础、非金融专业、英语一般的考生来说，用英文教材做入门，本质上是在用双重难度做一件事——既要理解金融概念，又要翻译陌生词汇。而中文教材的帮你把"理解"和"语言"两件事分开了。先用中文快速建立知识框架，对考试内容和章节逻辑有整体把握，再在关键专业术语上对照英文表达。
具体来说，入门阶段选择中文教材，有三个好处：
①快速搭建知识体系，节省时间
中文教材通常按考纲逻辑做了系统梳理，章节框架清晰。快速翻阅一遍，你就知道一级考什么、重点在哪、模块之间如何关联。
心里有底了，学习节奏自然就稳了。
②知识点总结全面，重点一目了然
相比原版书的"事无巨细"，优质中文教材会做重点提炼和考频标注。哪些是核心考点、哪些只需了解，一目了然，避免把精力浪费在低权重内容上。
③关键术语中英对照，顺手熟悉英文表达
好的中文教材会在专业词汇处标注英文原词。这很关键——你看的是中文，攒下的却是英文词汇量，为后期回归英文原版、适应机考语言环境打下基础。
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一、两轮复习
针对CFA考前的复习，刚开始的时候，我就给自己定好了一个目标：两轮复习，一定要全部过一遍。
我的第一轮复习用了大概三周时间，把高顿的课程全部看完，边看边做笔记。
第二轮我就主要靠自己整理的笔记来复习，把知识系统地梳理了一遍，然后开始大量做题。
题目主要是在高顿题库上刷的，说实话时间太紧了，所以没来得及做完整的模拟卷。但我很注重整理错题，每次做完题都会把错的地方记下来，再去查书或看讲义，把知识点吃透。
后来我又看了两遍错题笔记，发现自己慢慢不太容易再犯同样的错误。整个过程虽然枯燥，但每次能看到自己进步一点点，那种成就感真的挺鼓舞人的。
二、备考心态
一是注重学习的过程，不要急于要结果，要先听懂、理解，哪怕后面会忘记，回过去多看几遍就行，不要一开始就死记硬背记公式、刷题。平时也可以看看高顿老师们的小红书、一些财经、金融类视频号，会讲一些有趣的金融案例，可以帮助提高学习兴趣和知识点的理解。
二是不要有精神压力，不要天天想能不能考过，考试费又花了多少，当成平时刷小视频突然了解一些新知识一样，每天有时间看一点课程，了解一点新东西，变成一种不用强迫自己的习惯，会减少很多内耗。
三是要有整体规划，要花足够多的时间是硬道理。但要评估自己能够备考的时间，并且对自己要诚实，不要一下打鸡血决定早上5点起、周末节假日不出去玩都学习，不符合自己习惯的都很难坚持，还会加重心理负担。
