【0507739】甲公司拟投资一项目，项目寿命期4年。初始投资的固定资产，购入价为80万元，4年后变现价值为0。税法规定直线法计提折旧，折旧年限为4年，残值率为0。每年营业收入为100万元，每年付现营业费用为60万元。假设没有营运资本的垫支和收回，企业所得税税率为25%，甲公司的资本成本为10%。现使用最大最小法对该项目进行敏感性分析，则每年营业收入的最小值是（ ）万元。
A: 13.02
B: 113.02
C: 86.98
D: 90.23
【解析】解法一：营业收入取最小值时，该项目净现值为0。此时，营业收入减少ΔS，项目净现值相应减少30.95万元，即ΔS×（1-25%）×（P/A，10%，4）=30.95，得ΔS=13.02（万元），因此营业收入最小值=100-13.02=86.98（万元），选项C正确。 解法二：营业收入取最小值S时，该项目净现值为0，建立等式：【S×（1-25%）-60×（1-25%）+20×25%】×（P/A，10%，4）-80=0，得S=86.98（万元），选项C正确。
答案选 C
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