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题目
【多选题】

下列关于股票回购的意义中，正确的有（ ）。

A: 股票回购可以避免股利波动带来的负面影响

B: 股票回购可以在一定程度上降低公司被收购的风险

C: 股票回购可以发挥财务杠杆作用

D: 股票回购对股东利益有不确定的影响

答案解析

【考点】股票回购

【解题思路】掌握股票回购特点

【具体解析】当公司剩余现金流是暂时的或者是不稳定的，没有把握能够长期维持高股利政策时，可以在维持一个相对稳定的股利的基础上，通过股票回购回馈股东，A正确；通过回购股票，减少流通在外的普通股股数，降低公司被收购的风险 ，B正确；如果公司认为资本结构中权益资本的比例较高，可以通过借款或发行债券回购股票减少股东权益，增加财务杠杆，改变公司的资本结构，并有助于降低加权平均资本成本，C正确；对股东而言，股票回购后股东得到的资本利得需缴纳资本利得税，发放现金股利后股东则需缴纳股利收益税。在资本利得税率低于股利收益税率的情况下，股东将得到纳税上的好处。但另一方面，上述分析是建立在各种假设之上的，如假设股票以每股64元的价格回购、750000元的净利润不受回购影响、回购后市盈率亦为8等。实际上这些因素是很可能因股票回购而发生变化的，其结果是否对股东有利难以预料的，也就是说股票回购对股东利益具有不确定的影响。

  所以选项ABCD正确。


答案选 ABCD

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