下列属于股利理论中代理理论的观点有（）。

题目

【多选题】

A: 在股利分配时企业为了向外部中小投资者表明自身盈利前景与企业治理良好的状况，通过多分配少留存的股利政策向外界传递了声誉信息

B: 债权人在与企业签订借款合同时，习惯于制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约

C: 实施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望

D: 投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的

答案解析

【考点】股利理论
【解题思路】掌握代理理论的观点
【具体解析】各种群体客户对现金股利和资本利得有不同偏好和需求，即使是投资者本身，因其所处不同阶级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的，D属于客户效应理论。
所以选项ABC正确。

答案选 ABC

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