假定某一股票的现价为20美元，某投资者认为以后的3个月中股票价格不可能发生重大变化，现在3个月看涨期权的市场价格如下：投资者通过构造期权组合进行套利。根据以上资料，回答下列问题：如果3个月后投资者获得了最大利润，此时的股票价格为（）美元，最大利润为（）美元。 - 经济师试题不定项选择题

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【不定项选择题】

假定某一股票的现价为20美元，某投资者认为以后的3个月中股票价格不可能发生重大变化，现在3个月看涨期权的市场价格如下：

投资者通过构造期权组合进行套利。根据以上资料，回答下列问题：如果3个月后投资者获得了最大利润，此时的股票价格为（）美元，最大利润为（）美元。

A: 25；5

B: 20；5

C: 25；4

D: 20；4

答案解析

本题考查金融期权的套利。如果3个月后，股票价格≤15美元或股票价格≥25美元，组合损益为0，投资者的净损失为1美元（即构造期权套利组合的成本）。当股票价格为20美元时，此时只会执行执行价格为15美元的看涨期权，得到最大利润为：20-15-1=4（美元）。因此，本题选项D正确。

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1、假设某投资者认为某一股票的价格在以后的3个月中将发生重大变化，该股票的现行市场价值为69美元，该投资者可以通过同时购买到期期限为3个月，执行价格为70美元的一个看涨期权和一个看跌期权来进行套利。假定看涨期权的成本为4美元，看跌期权的成本为3美元。如果股票价格保持69美元不变，则该策略可获利（）美元。 2、某投资者认为某一股票的价格在以后的3个月中将发生重大变化，该股票的现行价值为59美元。该投资者欲通过同时购买到期期限为3个月、执行价格为60美元的一个看涨期权和一个看跌期权来进行套利。假定看涨期权的成本为4美元，看跌期权的成本为3美元。如果到期时股票价格跌到45美元，则该策略的总盈利为（）美元。 3、假定某一股票的现价为20美元，某投资者认为以后的3个月中股票价格不可能发生重大变化，现在3个月看涨期权的市场价格如下：投资者通过构造期权组合进行套利。根据以上资料，回答下列问题：如果3个月后股票价格为22美元，则投资者的总收益为（）美元。 4、假定某一股票的现价为20美元，某投资者认为以后的3个月中股票价格不可能发生重大变化，现在3个月看涨期权的市场价格如下：投资者通过构造期权组合进行套利。根据以上资料，回答下列问题：如果3个月后股票价格为26美元，则投资者的总收益为（）美元。 5、假定某一股票的现价为31美元，如果某投资者认为这以后的3个月中股票价格不可能发生重大变化，现在3个月期看涨期权的市场价格如下：投资者购买一个执行价格为26美元的看涨期权，一个执行价格为34美元的看涨期权，同时出售两个执行价格为30美元的看涨期权。如果3个月后，股票价格为27美元，投资者收益为（）美元。 6、假定某一股票的现价为31美元，如果某投资者认为这以后的3个月中股票价格不可能发生重大变化，现在3个月期看涨期权的市场价格如下：投资者购买一个执行价格为26美元的看涨期权，一个执行价格为34美元的看涨期权，同时出售两个执行价格为30美元的看涨期权。3个月后投资者获得了最大利润，此时的股票价格为（）美元。 7、假设某投资者认为某一股票的价格在以后的3个月中将发生重大变化，该股票的现行市场价值为69美元，该投资者可以通过同时购买到期期限为3个月、执行价格为70美元的一个看涨期权和一个看跌期权来进行套利。假定看涨期权的成本为4美元，看跌期权的成本为3美元。如果股票价格跳跃到90美元，则该策略可获利（）美元。 8、假定某一股票的现价为32美元，如果某投资者认为这以后的3个月中股票价格不可能发生重大变化，现在3个月看涨期权的市场价格如下：投资者利用以上信息进行金融期权套利。根据以上资料，回答下列问题：3个月后投资者获得了最大利润，当时股票价格为（）。 9、某投资者认为某一股票的价格在以后的3个月中将发生重大变化，该股票的现行价值为59美元。该投资者欲通过同时购买到期期限为3个月、执行价格为60美元的一个看涨期权和一个看跌期权来进行套利。假定看涨期权的成本为4美元，看跌期权的成本为3美元。如果到期时股票价格为60美元，则该策略的总盈利为（）美元。 10、某投资者认为某一股票的价格在以后的3个月中将发生重大变化，该股票的现行价值为59美元。该投资者欲通过同时购买到期期限为3个月、执行价格为60美元的一个看涨期权和一个看跌期权来进行套利。假定看涨期权的成本为4美元，看跌期权的成本为3美元。如果到期股票价格保持59美元不变，则该策略的总盈利为（）美元。

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