中级会计师《财务管理》知识点：资本结构中的平均资本成本

公司在拥有一定的资金之后，可能就会想着说要去投资其他的项目，除了可行性分析报告之外，怎么才能在多个投资计划中找到最优的那个呢？和会计网一起来了解一下吧。

（一）资本结构

资本结构是指资本的价值以及构成比例之间的关系，是企业在一定时期内的筹资组合的结果也是决定着企业未来的盈利能力和反应企业财务状况的一项重要的指标，合理的资本结构能够让企业的资金发挥出最佳的效益成果。

（二）案例分析

甲公司打算筹集资金1300万元，现在有AB 两个方案备选，有关的资料如下所示

A方案：按照面值发行长期的债券600万元，票面利率为16%，筹资费用率为3%，发行的普通股为600万元，筹资费用率为8%，预计第一年的股利率为12%，以后每年按照5%递增。

B方案：发行普通股500万元，筹资费用率为6%，预计第一年的股利率为15%，以后每年按照6%递增，利用公司的留存收益筹资700万元，公司的适用所得税税率为25%

按照平均资本比较确定甲公司的最佳筹资方案。

1、这道题主要考察的是资本结构中的平均资本成本知识点

2、A方案：长期债券成本=16%*（1—25%）/（1—3%）=12.4%，普通股成本=[16%/（1—3%）]+5%=21.5%，平均资本成本-=（600/1300）*12.4%+（600/1300）*21.5%=15.6%

3、B方案：普通股成本=15%/（1—6%）+6%=22%，留存收益成本=15%+6%=21%，平均资本成本=（500/1300）*22%+（700/1300）*21%=19.77%

A方案的平均资本成本最低，所以A方案形成的资本结构最优，所以应该选择A方案。

以上就是有关资本结构中的平均资本成本知识点，希望能够帮助到大家。想了解更多有关中级会计师《财务管理》知识点，请多多关注会计网！