下列关于代理理论的表述中，正确的有（ ）。
A: 股利的支付能够有效地降低代理成本
B: 股利的支付可以抑制公司管理者的在职消费行为
C: 股利的支付将使公司接受资本市场上更严格的监督
D: 企业应多分股利
【答案】ABC
【解析】代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便通过资本市场的监督减少了代理成本。因此，高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小。
答案选 ABC
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