ACCA（FM）科目考点详解：Assets replacement decisions

　　在ACCA(FM)科目考试中，Assets replacement decisions(资产重置决策)一直都是考生难以理解的考点，该从历年考试情况来看，该考点几乎每一年都会出现，对此会计网今天着重详解该考点，帮助大家进一步理解。

　　对于资产重置类型题目的考察，主要是两种形式：

　　一种是替换旧资产时有两种资产选择，但由于这两种资产寿命各不同，无法直接对比选择。比如替换旧设备有两个选择，一个是A设备，总成本$1000，使用寿命10年;一个是B设备，总成本$5000，使用寿命5年。此时无法直接拿$1000和$5000对比。

　　另一种则是旧资产的更换频率，按几年更换一次较为合适。比如可以3年或者5年进行更换，但由于对应发生的总成本可能也不同。所以此时也无法直接对比。

　　这两种情况本质其实都是由于年限不同，无法直接按成本进行对比。所以就会采用接下来我们要说的等额年金法EAC ( Equivalent Annual Cost method ) 来计算对比。这种方法不仅解决了年限不同的限制，即将其均摊切换到每一年的成本现值，这样就能在相同周期内(一年为基准)按照谁小选谁的原则。同时也考虑了货币的时间价值。所以结果会更加客观准确。

　　这种方法会有几个假设前提：

　　一是不管选择哪种方案，它只影响成本，对经营活动成本和效率无影响。

　　二是项目可以无限重置，一旦完成置换之后，一直会沿用下去，不考虑下次决策问题。

　　计算步骤：

　　第一步：

　　计算每一个置换方案成本的净现值。

　　第二步：

　　将成本的净现值除以对应的年金折现系数得到每年的等额年金成本。

　　公式：EAC=PV of Cost / Annuity Factor

　　(类比不同项目周期收益：如果两个项目的NPV不同，项目的周期也不同。进行对比选择时，按照同样思路，将这两个项目调整到同一时间维度，即切换到每年等额年收益即可进行对比。

　　此时公式：Equivalent Annual Benefit (EAB)=NPV of Project/Annuity Factor)

　　真题2018 S/D Q31：

　　Melanie Co is considering the acquisition of a new machine with an operating life of three years. The new machine could be leased for three payments of $55,000, payable annually in advance.

　　Alternatively, the machine could be purchased for $160,000 using a bank loan at a cost of 8% per year. If the machine is purchased Melanie Co will incur maintenance costs of $8,000 per year, payable at the end of each year of operation. The machine would have a residual value of $40,000 at the end of its three-year life

　　Melanie Co’s production manager estimates that if maintenance routines were upgraded the new machine could be operated for a period of four years with maintenance costs increasing to $12,000 per year, payable at the end of each year of operation. If operated for four years the machine’s residual value would fall to $11,000. Taxation should be ignored.

　　Required:

　　Using a discount rate of 10%, calculate the equivalent annual cost of purchasing and operating the machine for both three years and four years, and recommend which replacement interval should be adopted.

　　因为题目问题问的是通过EAC计算，让判断按3年还是按4年置换。所以能确定的前提是购买资产，第1段的租赁费用$55,000在此问无用。

　　第2段承接第1段对应置换的新设备周期是3年，初始投资成本$160,000，这笔资金通过借款融资而来，借款利率具体要求是让按10%，不是原来题目中的8%。之后每年年末发生$8,000的维修费用，第3年末残值收入$40,000。

　　第3段信息对应设备周期是4年，依然通过借款融资初始投资成本$160,000，之后每年年末发生$12,000维修费用，第4年末残值收入$11,000。忽略税的影响。

　　所以思路就是分别把周期为3年和4年对应的成本的净现值计算出来，除以对应年金折现系数得到等额年金成本进行对比：

　　通过EAC对比，发现周期为4年的资产等额年成本小于3年的。所以当然选择按照每4年进行资产置换。

　　来源：ACCA学习帮