ACCA（FM）科目高频考点解析：净现值NPV

　　2021年ACCA3月考季已经完满结束，接下来6月份也将迎来一次全国统考，对于没参加3月份考试的考生，可以转战6月份的考试。为了进一步提高对知识点的理解，今天会计网为大家着重详解FM科目中一个高频考点内容：净现值NPV。

　　前序知识储备：MA 货币的时间价值

　　NPV的知识要先回顾MA的Time value of money (货币的时间价值) 的知识。这里涉及如何通过对一组cashflow 进行discount折现加总而计算得到净现值NPV的技术。

　　NPV计算必胜口诀

　　NPV在FM考试中的计算比在AFM中的复杂程度要低。但要算出NPV的最终结果，也需要经过漫长的十二次运算。我们把NPV计算的口诀叫做“难忘十二”。

　　之所以取名“NPV难忘十二”，是因为“十二”是个很神奇的数字：“朋友”十二画，“恋人”十二画，“爱人”十二画，“家人”十二画。所以，“十二”代表难忘，希望同学考试时勿忘。

　　NPV的计算本质是为了找到一个project 的after tax relevant cashflow相关现金流, 将这组数discounting折现加总得到NPV。也就是口诀表中的第9、10、11、12个调整步骤。

　　Cost of capital

　　Single inflation for relevant cashflow & cost of capital 快速计算不考虑inflation和考虑inflation算出来的结果一致。

　　如果前面的cashflow调整by inflation, cost of capital 也要用fisher的公式计算出nominal rate。

　　Cost of capital 是WACC，考试时候会给出cost of equity 混淆思路，要注意分辨。

　　读题注意三个信息

　　比如以上这一段，先找到(1)要素是initial investment; (2) 时点，题中immediate表示year 0年初;(3)数额为$800,000。

　　来源：ACCA学习帮