CMA必考知识点：营运资本管理

　　CMA考试内容涉及许多方面和领域，考生越早进入备考阶段，学习时间就越丰富，总预算的内容需要花时间记忆，会计网为大家整理了营运资本管理的相关知识点。

　　CMA必考知识点之营运资本管理

　　毛营运资本=流动资产

　　净营运资本=流动资产–流动负债

　　一、营运资本管理原则风险与收益的权衡：

　　（1）激进政策：降低流动资产的投入高盈利能力高风险

　　（2）保守政策：提高流动资产的投入低盈利能力低风险

　　（3）温和政策：短期性或季节性的流动资产通过短期负债融资；

　　融资维度营运资本的划分永久性营运资本是企业一直会投入的流动资产临时性营运资本是企业会根据季节性的需求而投入的流动资产

　　二、流动资产的融资方式

　　                   临时性营运资本                永久性营运资本                     风险与盈利能力

套期保值法            短期的融资                         长期融资                          适度的风险-盈利能力

保守的融资政策     部分短期融资                        长期融资                          低风险-盈利能力

                             部分长期融资

激进的融资政策        短期的融资                    部分短期融资                           高风险-盈利能力

                                                                    部分长期融资 

　　现金过剩或现金不足的缺点：                     

　　1、过剩的流动性会转化为潜在的收益损失，因为资金并未得到有效利用。

　　2、流动性不足会导致多种负面成本，如延迟支付、非预期借款的额外利息，或者是在必须出售证券时，会导致经纪成本和管理成本。最糟糕的情况是，严重的流动性赤字会导致偿付能力不足甚至破产。

        经典例题：

　　E公司的首席财务官遵守资产到期日与融资到期日匹配的政策，该政策不包括下述哪一项？

　　A、通过应付款和银行债务等短期债务为现金、应收账款和存货的季节性扩张融资

　　B、业务中要求保留的现金、应收账款和存货的最低水平是保持不变的，可以使用长期债务或者权益融资。

　　C、现金、应收账款和存货可以使用长期债务或者权益融资。D、工厂和设备等长期资产应该使用长期债务或者权益融资。

　　答案：C

　　解析：A、B、D均为温和的营运资本管理政策的特征。C选项未说明现金、应收账款和存货是临时的还是永久的，若为临时的，使用长期债务或者权益融资，则属于保守的营运资本管理政策。所以选择C。