下列因素中，与固定增长股票的内在价值呈反方向变化的有（ ）。
A: 投资的必要报酬率
B: 最近一次发放的股利
C: β系数
D: 股利的年增长率
固定增长股票的内在价值=D1/(R-g)= D0×(1+g)/(R-g)，投资的必要报酬率即R，与股票价值负相关，A正确；最近一次的股利即D0，股利的年增长率即g，与股票价值正相关，BD错误；股票的必要报酬率=无风险报酬率+β系数×(市场组合报酬率-无风险报酬率)，β系数与投资必要报酬率正相关，则与股票价值负相关，C正确。
答案选 AC
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