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CMA必考知识点:净现值法

2022-04-11 15:32
来源 会计网
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责编:小陈
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  考生若想把学习的内容真正掌握,牢记相关知识点,就离不开不断地巩固复习。今天会计网为大家准备了净现值(NPV)法的概念和优、缺点,帮助大家备考。

净现值法

  CMA必考知识点:净现值法

  1、含义等于项目未来现金流的现值减去初始投资现值,即在项目计算期内,按规定回报率计算的各年净现金流量现值的代数和。(NPV)

  2、计算原理

  净现值=各年净现金流量的现值合计=投产后各年净现金流量现值合计-原始投资额现值

  3、必要报酬率(最低回报率)

  (1)含义:代表公司在选择一项投资时可以接受的最低未来回报,即公司在其他风险相似的资本投资中预期收到的回报。

  (2)计算方法:由于计算复杂,企业通常用最低回报率和资本成本简化代替。最低回报率:通常基于企业战略目标、行业平均值和普遍的投资机会而由管理层直接设定。

  资本成本:企业筹集资金的各种资本成本的加权平均值。

  4、净现值

  未来的净现金流入在今天的等价货币价值,即现金在初始时间的价值。一般用P表示。

  (1)均匀现金流净现值=年金净流量×年金现值系数-初始投资

  (2)不均匀现金流净现值=(各期净现金流量×复利现值系数)-初始投资

  5、决策原则

  净现值(NPV)含义影响

  NPV等于0表示该投资的报酬率与必要报酬率相等企业财富不变

  NPV大于0表示该投资的报酬率高于必要报酬率,净现值最大的方案最优增加企业财富

  NPV小于0表示该投资的报酬率低于必要的报酬率,现现值为负的项目一般不接受减少企业财富

  注意:净现值为正只意味着该投资所赚的回报率高于的必要回报率。但其它投资机会也许能提供更好的回报。

  6、评价

  (1)优点:考虑了资金时间价值;考虑了项目计算期内的全部净现金流量信息和投资风险。

  (2)缺点:无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益率水平,计算比较繁琐。(未显示项目实际收益水平)

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