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cma管理学知识点:债券提前赎回的方式

2022-02-28 14:02  责编:小陈  浏览:1249
来源 会计网
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  CMA培养的管理会计不仅拥有传统的财务会计知识,还拥有管理+业务的内容,并能根据财务分析、财务管理、财务决策等内容为管理者提供战略支持和依据。所以说学了cma就好像读了一个小的MBA,今天会计网带大家学习债券提前赎回的方式。

 CMA知识点之债券提前赎回的方式

  CMA知识点之债券提前赎回的方式

  1.偿债基金

  要求公司定期向受托人(一般为银行)支付偿债基金以确保每期收回特定数量的债券。

  由于偿债基金能够有序地收回债券,这被称为摊销效应,所以这种债券的违约风险要比其他没有偿债基金的债券要小(对投资者有利),资本成本也较低

  2.系列债券

  (1)多个到期日→投资者可以根据自己的需求自行选择→有利于债券持有人

  (2)债券收益率下降

  提示:不同到期日对应的票面利率不一样,时间越长,风险越大,利率越高。

  3.可转换条款

  (1)投资者获得两项资产:债券+看涨期权(有权购入资产)→投资者可以自行选择是否行权→有利于投资者

  投资者持有看涨期权(看好企业未来股价会上涨,当股价高于转换价格,就会行权)

  (2)债券收益率下降

  (3)公式

  1)转换价格=债券面值/转换率

  2)转换价值=转换率×股票市价

  3)转换溢价=(转换价格/股票市价)-1

  4.可赎回条款

  a.发行方可以回购在外流通的债券

  b.行权条件→市场利率预期大幅下降

  (1)赎回资本成本高的债券

  (2)当利率下降时,以较低的资本成本进行债券融资

  c.对债券持有人不利→债券收益率上升

  以上总结:

  1.对持有者有利:

  偿债基金

  系列债券

  可转换债券

  2.对发行者有利:

  可赎回条款

进一步了解:
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