投资组合的风险和报酬是指投资组合理论认为，若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低风险。其中，证券组合的预期报酬率投资组合的收益率等于组合中各单项资产收益率的加权平均值。而组合风险的大小与两项资产收益率之间的变动关系有关。
反映资产收益率之间相关性的指标是协方差和相关系数。协方差为正，表示两项资产的收益率呈同方向变化。协方差为负，表示两项资产的收益率呈反方向变化；
相关系数=-1，表示一种证券报酬的增长与另一种证券报酬的减少成比例。相关系数=1，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例。
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