CMA管理会计重点知识：财务杠杆和经营杠杆

　　CMA管理会计会涉及到财务杠杆和经营杠杆等方面的知识，杠杆分析对企业来说是非常重要的，接下来会计网将会以案例结合的方式讲解相关知识点。

　　CMA管理会计之杠杆分析

　　由于固定成本或费用的存在，某一财务变量的变动会放大另一相关财务变量的变动。公司可以通过两种方式利用杠杆作用：

　　投入固定的经营成本——经营杠杆

　　通过债务的方式融资——财务杠杆

　　杠杆指标：衡量风险

　　杠杆系数：分子的变化幅度/分母的变化幅度

　　边际贡献和息税前利润的区别

　　边际贡献=（单价-单位变动成本）×销售数量

　　息税前利润（EBIT）=边际贡献-固定成本

　　税前利润（EBT）=息税前利润-利息净利润=税前利润-所得税

　　1、经营杠杆

　　(1)原因：使用固定的经营成本

　　(2)表现形式：一定幅度的销售收入（销售量）的变化引起大幅的息税前利润（EBIT）的变化

　　（3）经营杠杆系数（DOL)=销售收入的变化百分比/息税前利润的变化百分比

　　2、财务杠杆

　　（1）原因：使用固定成本的融资方式

　　（2）表现形式：一定幅度的经营收益（EBIT）的变化引起大幅的净利润的变化

　　作用：以较低的融资成本投入收益率更高的项目，增加股东价值

　　经营杠杆与财务杠杆之间的关系

　　经营杠杆与固定成本有关，成本划分为变动成本和固定成本，

　　财务杠杆跟资产负债表右边的负债有关，存在负债就有债务利息，

　　经营杠杆跟成本结构有关，财务杠杆跟资本结构有关，这2个结构决定了企业的经营风险和财务风险从而决定了企业整体的风险水平。

　　总杆杆经营杠杆度量的是由于销量波动所带来的EBIT的波动。财务杠杆度量由于EBIT的波动所带来的净利润的波动。总杠杆度量由于销量波动所带来的净利润的波动