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FRM知识点总结:无风险收益率(Risk-free rate)

2022-09-22 23:37  责编:溪溪  浏览:139
来源 会计网
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  在FRM考试中,CAPM资本资产定价模型是个重要的考点,其中无风险收益率这一知识点是考生必须要掌握的。今天会计网将详细介绍无风险收益率(Risk-free rate)的内容。

FRM知识点

无风险收益率是什么

  无风险收益率(Risk-free rate)是指把资金投资于一个没有任何风险的投资对象所能得到的收益率。一般会把这一收益率作为基本收益,再考虑可能出现的各种风险。它指评估基准日相对无风险证券的当期投资收益(有时也称为“安全收益率”、“货币成本”、“基础利率”),现实中,并不存在无风险的证券,因为所有的投资都存在一定程度的通货膨胀风险和违约风险。与无风险证券最接近的是我国发行的国库债券,评估界普遍认同国库券是相对安全的证券,因为它们的收益和偿还期已经提前确定,并且不存在任何违约风险。

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无风险收益率的公式

  无风险收益率是资金时间价值与通货膨胀补偿率之和,是除了通货膨胀风险之外,没有风险情况下的投资收益率。

  无风险收益率=资金时间价值(纯利率)+通货膨胀补偿率

  无风险收益率=投资报酬率-风险报酬率

  无风险收益率=纯粹利率+通货膨胀附加率

  无风险收益率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值。

无风险收益率的确定

  无风险收益率的确定在基金业绩评价中具有非常重要的作用,各种传统的业绩评价方法都使用了无风险收益率指标。在我国股市目前的条件下,关于无风险收益率的选择实际上并没有什么统一的标准。在国际上,一般采用短期国债收益率来作为市场无风险收益率。

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