FRM知识点总结：无风险收益率（Risk-free rate）

　　在FRM考试中，CAPM资本资产定价模型是个重要的考点，其中无风险收益率这一知识点是考生必须要掌握的。今天会计网将详细介绍无风险收益率（Risk-free rate）的内容。

无风险收益率是什么

　　无风险收益率（Risk-free rate）是指把资金投资于一个没有任何风险的投资对象所能得到的收益率。一般会把这一收益率作为基本收益，再考虑可能出现的各种风险。它指评估基准日相对无风险证券的当期投资收益(有时也称为“安全收益率”、“货币成本”、“基础利率”)，现实中，并不存在无风险的证券，因为所有的投资都存在一定程度的通货膨胀风险和违约风险。与无风险证券最接近的是我国发行的国库债券，评估界普遍认同国库券是相对安全的证券，因为它们的收益和偿还期已经提前确定，并且不存在任何违约风险。

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无风险收益率的公式

　　无风险收益率是资金时间价值与通货膨胀补偿率之和，是除了通货膨胀风险之外，没有风险情况下的投资收益率。

　　无风险收益率=资金时间价值（纯利率）+通货膨胀补偿率

　　无风险收益率=投资报酬率-风险报酬率

　　无风险收益率=纯粹利率+通货膨胀附加率

　　无风险收益率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值。

无风险收益率的确定

　　无风险收益率的确定在基金业绩评价中具有非常重要的作用，各种传统的业绩评价方法都使用了无风险收益率指标。在我国股市目前的条件下，关于无风险收益率的选择实际上并没有什么统一的标准。在国际上，一般采用短期国债收益率来作为市场无风险收益率。