企业投融资决策及并购重组-2026年中级经济师工商管理必刷题
企业投融资决策及并购重组是中级经济师《工商管理专业和实务》第十章，考试内容包括：理解货币时间价值和风险价值，掌握货币时间价值和风险价值的相关计算方法，辨别资本成本影响因素，测算不同筹资方式的资本成本率和综合资本成本率，辨别和计算营业杠杆、财务杠杆和总杠杆等。会计网更新了2026年中级经济师《工商管理专业和实务》企业投融资决策及并购重组必刷题，来一起练习吧~
1.财务杠杆系数越大，表示企业（）受息税前盈余变动的影响越大。
A.净利润
B.利润总额
C.普通股每股收益
D.每股收益无差别点
答案：C 解析：财务杠杆系数越大，表示企业普通股每股收益受息税前盈余变动的影响越大，财务风险越高；财务杠杆系数越小，表示企业普通股每股收益受息税前盈余变动的影响越小，财务风险越低。
登录后查看答案2.某房地产企业使用自有资金并购另一家房地产企业，这属于（）。
A.横向并购
B.纵向并购
C.混合并购
D.杠杆并购
答案：A 解析：本题考查企业并购的类。横向并购即处于同一行业的两个或多个企业所进行的并购。题中，两家公司都是房地产公司，属于横向并购。所以选择A项。
3.考虑了资金的时间价值，能够真实地反映投资项目的盈亏程度的指标是（）。
A.内部报酬率
B.投资回收期
C.平均报酬率
D.获利指数
答案：D本题考查对获利指数的理解。获利指数又称利润指数（PI），是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于1，则采纳；在有多个方案的互斥选择决策中，在可选方案中选择获利指数最大的投资项目。其优点在于考虑了货币的时间价值，能够真实地反映投资项目的盈亏程度。由于获利指数是用相对数表示，所以有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比。所以选择D项。
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4.如果某一方案的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%，标准离差率为63.64%，则该方案
的风险报酬率为（）。
A.12.01%
B.9.02%
C.7.81%
D.5.09%
答案：D 解析：本题考查风险报酬率的计算。风险报酬率＝风险报酬系数x标准离差率＝8%×63.64%＝5.09%。所以选择D项。
5.某企业计划投资一个新的生产线项目，该项目投入运营后，每年销售收入为1000万元，每年折旧为20万元，每年固定成本（不包括折旧）50万元，变动成本总额为150万元，假定所得税率为25%,则该新的生产线项目每年的净营业现金流量为（）万元。
A.750
B.620
C.605
D.805
答案：C 解析：本题考查现金流量估算。本题有两种做题方法：方法一：根据公式，每年净营业现金流量＝净利润＋折旧，计算如下：（1）净利润＝利润总额－所得税费，具体计算如下：①利润总额＝销售收入－付现成本－折旧，题目已知每年固定成本（不包括折旧）50万元、变动成本总额为150元，即付现成本总额＝50＋150＝200万元，且题目已知销售收入为1000万元、折旧为20万元。因此，利润总额＝1000－200－20＝780万元 ②所得税费＝利润总额×所得税率＝780×25%＝195万元 ③净利润＝780－195＝585万元；（2）折旧：题已知为20万元；（3）每年净营业现金流量＝585＋20＝605万元，故选C。方法二：根据公式，每年净营业现金流量＝每年营业收入－付现成本－所得税，计算如下：（1）每年营业收入，即题目已知的每年的销售收入，为1000万元；（2）付现成本：根据方法一计算过程可知，付现成本总额为200万元；（3）所得税费：根据方法一计算过程可知，所得税费为195万元（4）每年净营业现金流量＝1000－200－195＝605万元。所以选择C项。
