资本结构-2026年注册会计师财管必刷题

　　资本结构是注册会计师《财管》第八章，内容包括资本结构理论、资本结构决策分析和杠杆系数，考生需在理解的基础上综合把握知识点。会计网更新了2026年注册会计师财管-资本结构必刷题，来一起刷题吧~

　　【单选题】下列关于资本结构的MM理论假设条件的说法中，错误的是（）。

　　A.市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的

　　B.投资者可比企业以较低的利率获得借款

　　C.资本市场是完善的，没有交易成本

　　D.投资者预期的EBIT不变

登录后查看答案答案：B  解析：本题考查资本结构的MM理论。MM理论的假设条件：（1）经营风险可以用息税前利润的方差来衡量，经营风险相同的企业处于同一风险等级；（2）投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的（选项A不当选）；（3）资本市场是完善的，没有交易成本（选项C不当选）；（4）投资者可同企业一样以同等利率获得借款（选项B当选）；（5）无论借债多少，企业及个人的负债均无风险，故负债利率为无风险利率；（6）投资者预期的EBIT不变，即假设企业的增长率为零，从而所有现金流量都是年金（选项D不当选）。

　　【单选题】根据无税的MM理论，下列关于财务杠杆对企业影响的表述中，正确的是（）。

　　A.降低财务杠杆，企业加权平均资本成本随之上升

　　B.提高财务杠杆，企业价值随之增加

　　C.提高财务杠杆，企业股权资本成本随之上升

　　D.降低财务杠杆，企业价值随之增加

登录后查看答案答案：C  解析：本题考查资本结构的MM理论。在无税的情况下，企业加权平均资本成本与其资本结构无关，仅取决于企业的经营风险，有负债企业的加权平均资本成本与无负债企业的加权平均资本成本相等，选项A不当选。在无税的情况下，有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，企业的资本结构与企业价值无关，企业的价值仅由其预期收益决定，选项BD不当选。在无税情况下，有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆（债务市值/股东权益市值）的提高而增加。无税有负债企业的权益资本成本在数量上等于无税无负债企业的权益资本成本加上与以市值计算的债务与股权比例成正比例的风险溢价，选项C当选。

　　【单选题】根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（）。

　　A.财务困境成本

　　B.债务代理收益

　　C.债务代理成本

　　D.债务利息抵税

登录后查看答案答案：D  解析：考查资本结构的MM理论。有税MM理论认为，有税有负债企业的价值等于具有相同风险等级的有税无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，选项D当选。财务困境成本是权衡理论和代理理论需要考虑的因素，选项A不当选。债务代理收益和债务代理成本是代理理论需要考虑的因素，选项BC不当选。

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　　【多选题】下列各项中，属于财务困境的间接成本的有（）。

　　A.破产清算环节的审查人员开支

　　B.持续经营能力下降导致的核心员工流失

　　C.投资者的警觉与谨慎导致的融资成本增加

　　D.企业清算期间的管理费用

登录后查看答案答案：BC  解析：本题考查资本结构的权衡理论。财务困境的间接成本是指因财务困境所引发企业资信状况恶化，以及持续经营能力下降而导致的企业价值损失。具体表现为企业客户、供应商、员工的流失，投资者的警觉与谨慎导致的融资成本增加等，选项BC当选。企业因破产、清算或重组所发生的法律费用和管理费用等属于财务困境的直接成本，选项AD不当选。

　　【多选题】根据权衡理论，下列各项中，会影响企业价值的有（）。

　　A.债务利息抵税

　　B.债务代理成本

　　C.债务代理收益

　　D.财务困境成本

登录后查看答案答案：AD  解析：本题考查资本结构的权衡理论。根据权衡理论的观点，有负债企业的价值是无负债企业价值加上利息抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，选项AD当选。债务代理成本和债务代理收益属于代理理论需要考虑的因素，选项BC不当选。